美联储四年来初次按下降息按钮，有组织称人民币汇率“不扫除短期回到6字头”

发布时间：2025-04-23　点此：433次

当地时间9月18日，美国联邦储藏委员会主席鲍威尔在华盛顿到会记者会。新华社记者胡友松摄

美联储正式敞开降息周期带动人民币对美元汇率大涨，后续走势和我国钱银方针空间成为商场重视的焦点。

9月19日，人民币对美元汇率盘中最高升至7.0605，较前一交易日大涨近300点，16时30分收于7.0660，较上一交易日上涨233个基点，创下2023年5月底以来的新高。

北京时间9月19日清晨2时，美联储宣告，将联邦基金利率的方针区间下调50个基点至4.75%-5%，为4年来初次降息。2022年3月以来，美联储启动了一轮近乎前所未有的急进加息，并从2023年7月起将方针利率保持在5.25%-5.5%高位至今。

在发布会上，美联储主席鲍威尔表明，降息是美联储的“从头调整”，但并不是许诺在行将到来的每次会议上都采纳类似的行动。

多家组织指出，本轮财物走势需求结合降息影响，以及美国大选、日本加息等微观布景归纳判别。

广发证券微观团队指出，因为鲍威尔在新闻发布会中姿势相对偏鹰，在降息落地后，美元指数小幅回落。值得注意的是，本次美联储降息意味着新一轮方针周期敞开，具有必定信号含义。这一周期大概率在年内、2025年仍将连续。关于非美商场来说，来自外部的流动性扰动和束缚将是逐渐削减的；不管节奏和斜率怎么，逻辑上会逐渐变得有利。重视这一进程关于财物定价的影响。

“从降息宣告后美股美债美元走势看，这次降息起伏契合商场预期。美联储降息后，对人民币汇率的影响首要经过美元走势来表现，而这又首要取决于接下来的降息节奏。假如美联储降息节奏较快，超出商场预期，美元指数有或许跌破100，人民币对美元汇价将向7.0方向挨近，不扫除短期内回到6字头的或许。反之，若降息节奏较缓，美元指数动摇有限，人民币对美元汇价将坚持根本安稳。”东方金诚首席微观分析师王青表明。

汇丰举世私家银行及财富办理我国首席出资总监匡正以为，美元在美联储降息周期中的上行潜力削弱，外汇商场或许会对行将发布的数据坚持高度灵敏。美元也有或许在美国总统大选前取得支撑。在全球央行方针转向期间，美元兑大多数钱银将坚持区间动摇。

招商证券微观团队估计，美元指数大概率暂时难以走强。然后，非美钱银亦将相对美元坚持强势，判别人民币汇率在7.0-7.3区间动摇。

“人民币有望加速恢复性增值。中美本来倒挂的国债利差有望逐渐收窄，然后推进人民币恢复性增值，但因为我国经济根本面现在不行微弱，钱银方针相同处于偏松状况等原因，人民币汇率短期内也难以呈现单边大起伏走强的态势。”广开首席工业研究院资深研究员刘涛指出。

关于美联储敞开降息周期对我国钱银方针的影响，中金公司研报指出，关于我国商场，调查美联储降息最首要的影响逻辑是外围宽松作用怎么传导进来，也即国内方针在这一环境下怎么应对。考虑到中美利差与汇率的束缚，美联储降息将为国内供给更多的宽松窗口和条件，这也是当时相对较弱的增加环境和仍然偏高的融资本钱所需求的。因而，假如国内宽松力度强于美联储，将给商场带来更大提振。反之，假如起伏有限，也是当时实际束缚下更或许的景象，那么美联储降息对我国商场的影响或许便是边沿和部分的，2019年降息周期便是如此。

中泰证券固收团队指出，对国内来说，超预期降息降低了国内方针的外部掣肘，方针空间或将进一步翻开。美联储超预期降息，中美利差有望迎来收窄。对国内钱银方针而言，国内降准、降息的外部压力减轻，债券利率仍有下行空间。股市方面，危险偏好与流动性的改进也将边沿利好国内股市。

浙商证券首席经济学家李超等以为，本次美联储降息也给我国国内钱银方针留出了空间，人民币兑美元汇率压力显着减轻，我国股票债券等财物价格外部压力进一步减轻。美元方面，本轮全球共振进入降息周期后（日本在外），美元将坚持较高耐性。原因在于美国的财务空间相关于各大经济体尤其是欧洲的优势较为明显，借力财务东西也能够使得钱银宽松发挥更高的乘数效应，降息落地后美国经济仍将坚持相对优势，然后助力美元保持耐性。

汹涌新闻记者陈月石

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